Инвестиции – глоссарий (часть третья Л-О)


Облигации инвестиционного уровня (investment grade) — облигации, рейтинг которых входит в одну из четырех высших категорий Ср Высокодоходные «мусорные» облигации (high-yield bond)

Облигации под общее обязательство (general obligation bond) — долговой инструмент, обеспеченный неограниченными налоговыми возможностями эмитента

Облигации рефинансирования (refunded bond, prerefunded bond) — облигации, которые изначально могли быть выпущены как облигации под общее обязательство или под доход от проекта, но в данное время они защищены специальным депо-фондом, полностью состоящим из прямых правительственных обязательств, в объеме, достаточном для выплат держателям облигаций

Облигации с купонным рефинансированием (payment-in-kind (PIK) bonds) — облигации, предоставляющие эмитенту выбор либо выплата наличных в дни купонных платежей, либо выдача владельцу облигации аналогичной облигации (т е облигации с той же купонной ставкой и номиналом, равным величине купонной выплаты) Ср Простые отсроченные облигации (deferred-interest bonds) и Облигации с растущим купоном (step-up bonds)

Облигации с нулевым купоном (zero-coupon bond) — также называются чисто дисконтными (pure discount bond) или бескупонными, облигации, по которым в течение всего срока до погашения не производится никаких выплат Инвестированный капитал и проценты по таким облигациям выплачиваются в день погашения

Облигации с растущим купоном (step-up bonds) — облигации, купонная ставка по которым невелика в начальном периоде, но впоследствии возрастает Ср Простые отсроченные облигации (deferred-interest bonds) и Облигации с купонным рефинансированием (payment-m-kind bonds)

Облигации, обеспеченные признанием и доверием (full-faith-and-credit obligations) — ценные бумаги крупных эмитентов общих облигаций, таких, как штаты и большие города, имеющие разнообразные источники налогов

Облигации, обеспеченные финансовыми активами (collaterall trust bonds) — облигации, обеспечением которых являются права на акции, облигации или другие виды финансовых активов, принадлежащих эмитенту Ср Ипотечные облигации (mortgage bond)

Облигационное соглашение (bond indenture) — контракт, содержащий обязательства эмитента корпоративных облигаций и права инвесторов

Облигационно-эквивалентная доходность (bond-equivalent yield) — номинальная годовая доходность облигации к погашению, рассчитанная путем удвоения доходности за полугодие.

Облигационно-эквивалентный метод (bond-equivalent basis) — метод расчета облигаци-онно-эквивалентной доходности.

Облигация (bond) — инструмент, по которому эмитент (заемщик) обязуется выплатить инвестору (кредитору) занятую сумму плюс проценты за установленный период времени.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (accounts receivable turnover) — отношение ежегодных чистых продаж в кредит к средней дебиторской задолженности. Показывает, как быстро клиенты (или покупатели) оплачивают свои долговые обязательства.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов (inventory turnover) — отношение себестоимости реализованных товаров к средним товарно-материальным запасам.

Оборотные операционные издержки (round-trip transactions costs) — стоимость полностью завершенной сделки, включая комиссионные, издержки, связанные с влиянием рынка, налоги.

Оборотные средства (current assets) — также называются текущими или работающими активами; обозначают наличные денежные средства и другие активы или ресурсы, которые можно обратить в наличные или реализовать в течение нормального операционного цикла.

Обращение свопа (swap reversal) — процесс, при котором сторона, желающая ликвидировать позицию по свопу, открывает противоположную позицию по новому свопу, имеющему такие же срок до погашения, базисную ставку и номинал.

Общепринятые принципы бухгалтерского учета (generally accepted accounting principles (GAAP)) — стандарты бухгалтерского учета, установленные Советом по стандартам бухгалтерского учета.

Обыкновенная закладная (conventional mortgage) — кредит, выдаваемый под залог недвижимого имущества для приобретения жилья.

Обыкновенные (негарантированные) долевые облигации (conventionalpass-throughs) — также называются частными сертификатами участия (private-label pass-throughs); ипотечные облигации, не гарантированные федеральными агентствами. Ср. Гарантированные ипотечные облигации (agency pass-throughs).

Обязательство (liability) — платеж, который должен осуществить финансовый институт (эмитент обязательства) в определенный момент времени в соответствии с условиями контракта.

Оверлейная (покрывающая) стратегия (overlay strategy) — использование пенсионными спонсорами фьючерсов в стратегиях размещения активов с целью сглаживания деятельности инвестиционных менеджеров.

Овернайт РЕПО (overnight repo) — соглашение, предусматривающее заем средств на один

день. Оговорка о досрочном отзыве (call provision) — встроенный опцион, дающий эмитенту

облигаций право погасить весь или часть выпуска до истечения срока погашения.

Оговорка об условном отзыве (provisional call feature) — оговорка в конвертируемом выпуске, позволяющая эмитенту отозвать выпуск в течение неотзывного периода, если цена акций достигнет определенного значения.

Однофакторная модель (single-index model) — см. Модель рынка (market model).

Ожидаемая доходность актива (expected return) — ожидаемая доходность рисковых активов есть взвешенное среднее ее возможных значений, причем роль весов играет вероятность реализации этих значений.

Ожидаемая доходность портфеля {ex ante return) — взвешенная сумма ожидаемых до-ходностей активов, входящих в портфель

Операционно-эффективный рынок {operationally efficient market) — также называется внутренне эффективным рынком {internally efficient market), рынок, на котором инвесторы могут получить операционные услуги, отражающие реальные издержки, связанные с оказанием таких услуг

Операционные издержки {transactions costs) — см Оборотные операционные издержки {round-trip transactions costs), Информационные издержки {information costs), Поисковые издержки {search costs)

Операционный цикл {operating cycle) — средний период между приобретением материалов и т д и конечной реализацией продукции

Оптимальный портфель {optimal portfolio) — эффективный портфель, выбранный инвестором, потому что его характеристики по риску и доходности в наибольшей степени соответствуют требованиям инвестора, т е максимизируют его функцию полезности

Оптимизационный метод {optimization approach to indexing) — метод индексации, основанный на выборе некоторых критериев оптимизации, таких, как максимизация доходности портфеля, максимизация выпуклости или максимизация ожидаемой совокупной доходности

Опцион (option) — опционный контракт

Опцион времени {timing option) — возможность выбора момента в течение месяца поставки по фьючерсному контракту, когда продавец действительно может осуществить поставку

Опцион «дикой карты» {wild card option) — право продавца фьючерсного контракта предупредить покупателя о намерении осуществить поставку до 20 ч по чикагскому времени после закрытия биржи в 15 ч 15 мин В этом случае в качестве цены фьючерса будет рассматриваться расчетная цена этого дня

Опцион качества {quality option) — также называется своп-опционом {swap option), возможность выбора допустимой казначейской облигации для поставки по фьючерсному контракту См также «Самый дешевый для поставки» выпуск {cheapest to deliver issue)

Опцион на акции {stock option) — опцион, базисным активом которого являются обыкновенные акции корпораций

Опцион на биржевой индекс {stock index option) — опцион, базисным активом которого является биржевой индекс

Опцион поставки {delivery options) — опцион, состоящий из опциона качества, опциона времени и опциона «дикой карты», означающий, что покупатель заранее не знает, какая казначейская облигация будет поставлена и когда будет осуществлена поставка

Опционная премия {option premium) — цена опциона

Опционный контракт {options contract) — контракт, дающий владельцу право, но не обязанность, продать (или купить) финансовый актив по указанной цене указанному покупателю (купить у указанного продавца) в определенный период или в дату исполнения

Опционный спред {option-adjusted spread {OAS)) — спред относительно кривой спот-ста-вок эмитента, используемый для согласования теоретической стоимости с рыночной ценой

Основная сумма долга (face value) — см Номинальная стоимость (par value)

Остаточные инструменты {residual claim) — см Долевые инструменты {equity claim)

Остаточный риск {residual risk) — см Несистематический риск {unsystematic risk)

Отечественный рынок (domestic market) — часть национального внутреннего рынка, на котором обращаются ценные бумаги эмитентов, являющихся резидентами данной страны. Ср. Внешний рынок (external market) и Иностранный рынок (foreign market).

Отказ от оценки (disclaimer of opinion) — заявление аудитора, в котором выражается отказ дать какое-либо заключение относительно финансового состояния компании.

Открытая заявка (open order) — также называется заявкой, действительной до уведомления об отмене (good till canceled order); действительна до поступления распоряжения об отмене.

Открытый фонд (open-endfund) — чаще называют взаимным фондом (mutual fund); инвестиционная компания, которая постоянно продает свои акции всем желающим и обязана выкупать их у акционеров, возвращающих фонду его акции по цене, соответствующей рыночной стоимости определенной доли портфеля фонда.

Отложенная рента с единовременной премией (single-premium deferred annuity) — при такой ренте спонсор пенсионной схемы платит единовременную премию страховой компании, которая в обмен на это обязуется выплачивать владельцу полиса пожизненную ренту при достижении им пенсионного возраста или предоставляет страхователям право получить единовременное пособие вместо ренты.

Относительная сила роста (relative strength) — также называется инерцией цены {price momentum) или устойчивостью цены (price persistence); отношение цены акции к некоторому индексу цен. Это отношение характеризует изменение стоимости акции по сравнению с данным индексом.

Относительный спред доходности (relative yield spread) — отношение абсолютного спре-да доходности к уровню доходности.

Отношение активы/капитал (asset/equity ratio) — отношение совокупных активов к акционерному капиталу.

Отношение цены акции к прибыли на акцию (price-earnings (P/E) ratio) — текущая рыночная цена портфеля акций, деленная на удельную прибыль.

Отрицательная выпуклость (negative convexity) — характеристика облигации, означающая, что увеличение цены при уменьшении доходности на заданное число базисных пунктов будет меньшим, чем уменьшение цены при таком же увеличении доходности.

Отрицательная чистая ставка финансирования (negative carry) — см. Чистая ставка финансирования (net financing cost).

Отчет аудитора (auditor’s report) — раздел годового отчета, содержащий выводы аудитора относительно точности финансовых отчетов.

Отчет о прибылях и убытках (income statement) — отчет о доходах, расходах и прибыли компании за некоторый период времени.

Официальный (нормативный) излишек (regulatory surplus) — излишек, измеренный по официальным учетным принципам, в соответствии с которыми пассивы могут учитываться или не учитываться по их приведенной стоимости; может существенно отличаться от экономического излишка.

Оффшорный рынок (offshore market) — см. Внешний рынок (external market).

Оценка эффективности управления инвестициями (performance evaluation) — оценка деятельности менеджера, преследующая две цели: 1) определить, сумел ли он добиться лучшего по сравнению с установленным эталонным уровнем результата; 2) определить, каким образом был достигнут этот результат.

Ошибка слежения (tracking error) — в стратегии индексации “разница между эталонной и реальной эффективностью.

Страницы: 1 2 3 4