Инвестиции – глоссарий (часть третья Л-О)


Маржа прибыли (profit margin) — также называется коэффициентом чистой прибыльности; отношение чистой прибыли к чистой выручке.

Маржа прибыли до вычета налогов (before-tax profit margin) — отношение чистого дохода до вычета налогов к чистой выручке.

Маржа прибыли после вычета налогов (after-tax profit margin) — отношение чистого дохода после вычета налогов к чистой выручке.

Маржинальная прибыль (margin income) — см. Доход от спреда (spread income).

Математическое программирование (mathematicalprogramming) — совокупность методов, предназначенных для решения оптимизационных задач, т.е. задач нахождения оптимального (наибольшего или наименьшего) значения некоторой величины при заданных ограничениях. Существует несколько методов математического программирования: линейное, квадратичное и динамическое.

Материальные активы (tangible asset) — активы, стоимость которых в значительной степени определяется их физическими свойствами. Включают воспроизводимые активы, такие, как здания и оборудование, и невоспроизводимые активы, такие, как земля, месторождения полезных ископаемых, произведения искусства. Ср. Нематериальные активы (intangible asset).

Международные депозитарные расписки (International Depositary Receipts (IDR)) — обычно выпускаются банками как свидетельство о праве владения указанными акциями иностранных компаний, которые находятся в доверительном управлении банка. Преимуществом этих расписок является то, что эмитенту нет необходимости руководствоваться всеми законодательными требованиями страны, в которой эти акции обращаются. Американской версией IDR являются американские депозитарные расписки.

Международный рынок (international market) — см. Внешний рынок (external market).

Межрыночный спред (intermarket sector spread) — спред между процентными ставками, предлагаемыми в двух секторах рынка облигаций с одинаковым сроком погашения.

Межсекторный своп (intermarket spread swaps) — обмен одной облигации на другую, когда менеджер уверен в том, что преобладающий на рынке спред доходности между двумя облигациями не согласуется со статистическими данными о спреде; спред доходности изменится к концу инвестиционного горизонта.

Менеджеры, использующие групповую ротацию (group rotation manager) — менеджеры, придерживающиеся стиля управления сверху—вниз, считающие, что они могут определить текущую фазу состояния экономики и предсказать следующую, а исходя из этого выбрать те экономические секторы, которые получат преимущественное развитие.

Менеджеры, ориентирующиеся на рост (growth manager) — менеджеры, стремящиеся купить акции, имеющие сравнительно высокое отношение цены к прибыли за счет значительного роста доходов, ожидая продолжения такого же или еще большего их роста.

Менеджеры, ориентирующиеся на стоимость (value manager) — менеджеры, стремящиеся покупать недооцененные акции, котируемые ниже истинной цены, и продавать их по этой или более высокой цене. Их также называют «еретиками» (contrarians), или действующими вопреки общему мнению, так как они видят ценность там, где ее не видят другие участники рынка.

Метод капитализации (capitalization method) — метод построения дублирующего портфеля, при котором акции компаний из индекса с наибольшей капитализацией включаются в портфель с весами, соответствующими индексным, а остаточный вес равномерно распределяется между остальными акциями индекса.

Метод нормализации (normalizing method) — метод учета амортизации, при котором из прибыли вычитается сумма, равная той, которую удалось сэкономить на налогах, и таким образом сводится на нет экономия на налогах в окончательной чистой прибыли, указываемой в финансовой отчетности перед акционерами.

Метод премии за риск (risk premium approach) — стратегия оценки ожидаемой доходности акций относительно доходности облигаций при тактическом размещении ресурсов.

Метод «проплывания» (flow-through method) — практика использования прямолинейной амортизации в отчете для акционеров и ускоренной амортизации при определении налога на прибыль, приводящей к его уменьшению по сравнению с величиной, представляемой акционерам

Метод стратификации {stratified method) — метод построения дублирующего портфеля, при котором акции индекса делятся на классы (страты) и каждый класс представлен в портфеле

Метод стратифицированной выборки {stratified sampling approach to indexing) — метод, в соответствии с которым индекс делится на ячейки, каждая из ячеек представляет различные характеристики индекса и соответствует классу облигаций, входящих в индекс

Минимальная маржа {maintenance margin requirement) — также называется поддерживающей, или гарантийной, маржей, представляет собой минимально допустимую долю собственных средств инвестора на маржевом счете по отношению к обшей стоимости купленных им ценных бумаг Минимальная маржа устанавливается биржами, и она меньше первоначальной маржи См также Уведомление о необходимости увеличения счета {margin call) и Вариационная маржа {variation margin)

Мнимо конвертируемая ценная бумага {busted convertible) — см Эквивалент ценной бумаги с фиксированным доходом (fixed-income equivalent)

Многопериодная иммунизация {multipenod immunization) — портфельная стратегия, при которой портфель строится таким образом, чтобы он мог обеспечить требуемую последовательность платежей по обязательствам независимо от изменения процентных ставок

Многофакторная модель определения цен основных активов {multifactor САРМ) — версия модели определения цен основных активов, разработанная Мертоном, в которой в качестве факторов используются внерыночные источники риска

Множественная регрессия {multiple regression) — оценка взаимосвязей одной зависимой переменной и нескольких независимых переменных

Множитель фьючерсного контракта {futures contract multiple) — постоянная величина, устанавливаемая биржей, используемая для расчета денежной стоимости фьючерсного контракта на биржевой индекс

Модели безарбитражного опционного ценообразования {arbitrage-free option-pricing models) — см Модели оценки опционов, основанные на кривой доходностей (yield curve option-pricing models)

Модели оценки опционов, основанные на кривой доходностей (yield curve option-pricing models) — также называются моделями безарбитражного опционного ценообразования (arbitrage-free option-pricing models), модели оценки, которые могут включать различные предположения об изменчивости кривой доходности, например модель Блэка—Дермана—Toy

Модель Гордона—Шапиро (Gordon-Shapiro model) — см Модель постоянного роста

(constant-growth model)

Модель дисконтирования дивидендов (dividend discount model (DDM)) — модель оценки обыкновенных акций компании, основанная на теории приведенной стоимости денежного потока

Модель определения цен основных (фондовых) активов (capital asset pricing model (САРМ)) — экономическая теория, описывающая соотношение риска и ожидаемой доходности, используется как модель определения цен рисковых ценных бумаг Согласно этой теории, рациональный инвестор учитывает только один вид риска — систематический, так как он не устраняется с помощью диверсификации Также в теории утверждается, что ожидаемая доходность ценной бумаги или портфеля равна безрисковой процентной ставке плюс премия за риск

Модель оценки опционов Блэка—Шоулза (Black-Scholes option-pricing model) — модель оценки «колл»-опционов, основанная на арбитражных аргументах, учитывающая цену акции, цену исполнения, безрисковую процентную ставку, время истечения и стандартное отклонение доходности акции

Модель постоянного роста (constant-growth model) — также называется моделью Гордона—Шапиро (Gordon-Shapiro model), модель дисконтирования дивидендов, опирающаяся на следующие предположения 1) будущие дивиденды растут с постоянным темпом, 2) используется единая ставка дисконтирования

Модель рынка (market model) — однофакторная модель (single-index model) рынка, предложенная Шарпом Модель утверждает, что степень влияния рынка на доходность актива (или степень чувствительности доходности портфеля) определяется параметром «бета» Кроме того, доходность акций зависит от специфических условий, связанных с данной фирмой-эмитентом Графически модель рынка представляется в виде так называемой характеристической прямой, аппроксимирующей поведение точек, представленных парами доходностей (актива и рынка)

Модифицированная дюрация (modified duration) — отношение дюрации Маколея к коэффициенту (1 + у), где у — доходность к погашению облигации Модифицированная дюрация связана с аппроксимацией процентного изменения цены при заданном изменении доходности

Модифицированные долевые облигации (modified pass-throughs) — долевые облигации федеральных агентств, полностью гарантирующие своевременную выплату процентов, а выплата номинала осуществляется по мере поступления погасительных платежей по закладным с гарантией того, что полагающаяся сумма будет выплачена не позднее, чем через некоторое время после предписанной даты выплаты Ср Полностью гарантированные долевые облигации (fully modified pass-throughs)

«Мусорные» облигации (junk bonds) — также называются высокодоходными облигациями (high-yield bonds), облигации, рейтинг которых ниже тройного В

Страницы: 1 2 3 4